4月10日，創(chuàng)業(yè)板改革落地。本次改革提高了資本市場(chǎng)制度包容性、適應(yīng)性，健全投資和融資相協(xié)調(diào)，標(biāo)志著新一輪全面深化資本市場(chǎng)改革向縱深推進(jìn)。

4月10日，經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于深化創(chuàng)業(yè)板改革 更好服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的意見(jiàn)》。優(yōu)化發(fā)行上市標(biāo)準(zhǔn)，提高包容性和吸引力。用好創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)有上市標(biāo)準(zhǔn)，支持符合板塊定位和國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策要求等條件的優(yōu)質(zhì)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市。

試點(diǎn)開(kāi)展由地方政府向中國(guó)證監(jiān)會(huì)和深交所推送擬在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市企業(yè)信息。嚴(yán)把發(fā)行上市遴選準(zhǔn)入關(guān)，壓緊壓實(shí)審核注冊(cè)全鏈條責(zé)任。進(jìn)一步壓實(shí)深交所審核主體責(zé)任，嚴(yán)把質(zhì)量關(guān)。

中國(guó)資本市場(chǎng)學(xué)會(huì)理事 田利輝：這次改革最突出的特點(diǎn)是制度的包容性。改革引入成長(zhǎng)性和創(chuàng)新性?xún)砂研鲁咦?，讓資本市場(chǎng)真正能夠識(shí)別那些代表新質(zhì)生產(chǎn)力的好苗子。

增設(shè)第四套上市標(biāo)準(zhǔn) 與科創(chuàng)板優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)

本次改革在用好創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)有上市標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，增設(shè)創(chuàng)業(yè)板第四套上市標(biāo)準(zhǔn)。此前，上交所科創(chuàng)板已經(jīng)有了第五套上市標(biāo)準(zhǔn)，深交所創(chuàng)業(yè)板第四套上市標(biāo)準(zhǔn)有何不同呢？

本次改革明確第四套上市標(biāo)準(zhǔn)為“預(yù)計(jì)市值不低于30億元，最近一年?duì)I業(yè)收入不低于2億元，最近三年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率不低于30%；或者預(yù)計(jì)市值不低于40億元，最近一年?duì)I業(yè)收入不低于2億元，最近三年累計(jì)研發(fā)投入不低于1億元且占累計(jì)營(yíng)業(yè)收入的比例不低于15%”。

專(zhuān)家表示，深交所創(chuàng)業(yè)板第四套上市標(biāo)準(zhǔn)，與科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)支持優(yōu)質(zhì)未盈利科技企業(yè)上市形成鮮明差異，兩大板塊是錯(cuò)位互補(bǔ)的關(guān)系。

招商基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 李湛：科創(chuàng)板主打“硬科技”，專(zhuān)注關(guān)鍵核心技術(shù)、前沿硬核科技領(lǐng)域，服務(wù)技術(shù)攻關(guān)型企業(yè)。創(chuàng)業(yè)板覆蓋面更廣泛，既覆蓋科技型企業(yè)，也重點(diǎn)吸納新型消費(fèi)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)類(lèi)創(chuàng)新企業(yè)。

中國(guó)資本市場(chǎng)學(xué)會(huì)理事 田利輝：科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)聚焦從0到1的原始突破，完全豁免收入要求。創(chuàng)業(yè)板第四套標(biāo)準(zhǔn)保留2億營(yíng)收底線，錨定從1到N的商業(yè)化爆發(fā)，聚焦技術(shù)的引入、轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化。

支持現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)上市

本次改革后，創(chuàng)業(yè)板將積極支持現(xiàn)代服務(wù)業(yè)領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市，這又釋放了哪些信號(hào)呢？

此次創(chuàng)業(yè)板改革進(jìn)一步發(fā)揮創(chuàng)業(yè)板主要服務(wù)成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的特色和優(yōu)勢(shì)，加力支持、新業(yè)態(tài)、新技術(shù)企業(yè)發(fā)展和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。積極支持優(yōu)質(zhì)未盈利創(chuàng)新企業(yè)和新型消費(fèi)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)發(fā)行上市。

專(zhuān)家表示，此前消費(fèi)、服務(wù)領(lǐng)域企業(yè)在A股上市的數(shù)量相對(duì)較少，本次改革及時(shí)回應(yīng)了市場(chǎng)訴求。

招商基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 李湛：本次改革能讓優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)借助資本市場(chǎng)融資發(fā)展，留住國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新資源，更好發(fā)揮資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、助力產(chǎn)業(yè)升級(jí)、激活經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能的作用。

2025年，我國(guó)服務(wù)業(yè)增加值首次突破80萬(wàn)億元，服務(wù)業(yè)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率高達(dá)61.4%。本次創(chuàng)業(yè)板改革，有利于培育更多“中國(guó)服務(wù)”品牌，促進(jìn)服務(wù)業(yè)優(yōu)質(zhì)高效發(fā)展。

編輯：萬(wàn)林